10月以来，国际原油宽幅震荡，期间经历多次深度回调。受其影响，山东地炼市场汽、柴油价格呈下滑走势。截至10月底，山东地炼理论综合炼油利润跌至171.1元/吨。零售端方面，虽9月份发改委零售限价经历一次下调和一次搁浅，但山东汽油、柴油批零价差整体仍有所上涨，加油站理论利润有所好转。

10月份国际油价整体呈现缓慢的震荡上涨格局，期间经历多次深度回调，受此影响，山东地炼市场汽、柴油价格呈现下滑走势，整体来看，汽油跌幅明显大于柴油，且月内汽、柴油均价再度出现倒挂，“柴强汽弱”成为市场的明显特征。具体来看，汽油方面，月内虽存国庆假期，但对汽油市场支撑作用有限，且国庆结束后汽油逐步进入消费淡季，此外缺乏外采大单支撑亦是不可忽视的利空因素，因此月内汽油价格出现大幅下跌。柴油方面，工程、基建等项目用油的刚性需求对柴油市场形成平稳支撑，因此整体来看，柴油价格跌幅相对较小。

截至11月1日，山东地炼92#汽油均价6232元/吨，与10月初相比下跌693元/吨，跌幅10.01%；0#柴油均价6377元/吨，与10月初相比下跌137元/吨，跌幅2.1%。

山东地炼汽柴油价格水平高低是关系地炼综合炼油利润的重要指标。截至10月30日，山东地炼平均综合炼油利润为171.1元/吨，与月初相比大幅下跌216.7元/吨。10月份而言，山东地炼平均综合炼油利润为333.6元/吨，与上月相比下跌98.3元/吨。10月份山东地炼原料成本与上月相比下跌152元/吨。产品方面，本月国际油价整体呈现缓慢的震荡上涨格局，期间经历多次深度回调，汽、柴油等主流产品价格跟随原油波动，由于跌幅大于涨幅，故本月销售额整体下滑265元/吨。综合影响下，山东地炼理论综合炼油利润出现下滑。

零售端方面，10月份以来，发改委零售限价历经一次搁浅和一次下调，汽油累计下调幅度150元/吨，柴油累计下调幅度145元/吨。但批发市场方面，山东地炼汽、柴油价格下跌幅度更为明显，故终端加油站理论利润均呈上涨走势。截至11月1日，山东地炼的汽柴油平均批零价差，92#汽油2476元/吨，0#柴油853元/吨。与10月初水平相比较，92#汽油批零价差上涨534元/吨，涨幅27.5%；0#柴油批零价差上涨77元/吨，涨幅9.92%。

未来，原油市场方面，11月油市将延续弱势震荡格局，但上涨动力明显增强，虽然在初期经历连续回调，但后期有望震荡上涨。因此炼厂理论原料成本存在增加的可能。产品方面，预计汽柴油等主流产品价格或跟随原油波动，后期仍存在上涨的可能，但涨幅或不及原料成本。综合分析，预计山东地炼理论综合炼油利润或将继续下滑。批零价差方面，本计价周期成品油零售限价上调预期浓厚，但涨幅有限。故终端加油站理论汽油利润或继续保持较高水平、柴油利润或继续保持低位。